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上钢联数据分享到:评论9月21日,期指绝地反击ih暴涨超4%,铜期权上市带动金属齐涨。铜6万手,持仓量逾1万手。镍、银、锡、铝均涨幅超过1%,除锌、铅外其他金属均上涨。油脂类今日下跌明显,领跌期市,郑油、棕榈油跌幅超过1%。焦炭今日出现较大涨幅,黑色系其他品种小幅上涨。

期51%。

期63%。

关注股指反弹的持续性中长期预期难扭转

中长期看不宜过早乐观。虽然2000亿美元关税政策落地,但断言市场反转还为时尚早。换句话说,目前a股症结是经济环境与市场预期综合形成的,关税问题难对弱势市场产生决定性影响。市场若想摆脱孱弱局面,需要内外经济环境与政策面整体配合发力。后市可关注以下几个方面:

其次是新兴市场风险,尤其是汇率方面。新兴市场在强势美元与美联储加息周期下将受到强烈考验,外部经济环境较为严峻。若出现类似前期的全球市场共振现象,对于a股及周边市场都会产生投资情绪上的压制。

相对而言,国内经济下滑压力不大。统计局数据显示,消费对gdp的贡献率在二季度反季节走高,且创出历史新高,与5月以来社零数据走弱形成鲜明反差。居民消费支出包含了更多的消费支出,上半年居民消费支出自2013年首次出现大幅回升,消费增速远快于商品消费增速。消费的真实情况可能好于社零增速所呈现的状况。此外,投资端受基建投资累计同比增速下降拖累,固定资产投资累计同比增速下滑,房地产投资维持较高增速。制造业投资回升持续性存疑,政策主导压制地产投资增速,积极财政政策有望带动基建投资逐步企稳回升。

综合来看,政策边际改善仍需要时间疏通与传导,从宏观数据来看,国内经济处于受外部冲击被动防御阶段,市场仍受到外部冲击消息影响较大,对于经济韧性判断较为悲观。在多重风险不确定性因素影响下,资金普遍选择撤离,导致了市场萎靡。中长期来看,国内经济抵御风险的环境不会有大的变化,市场信心的修复需要多方位验证,不会一蹴而就。在此之前,指数走势仍会反复。

政策面频吹暖风

相较于中长期市场不确定性较强,短期市场风险偏好的修复可能更为确定。近期反弹离不开技术层面以及政策层面的配合,除去关税落地带来的技术性反弹,近期政策面频繁利好也是指数反弹主要原因。回顾第一轮贸易摩擦后市场走势可以看到,政策面利好是提供市场反弹的主要动力,例如在前期加码基建与资管新规放宽的利好下,基建与银行股成为反弹主力。近期政策层面频繁提及降税减费、民营经济等,市场对于信用环境恶化的担忧有所缓解。

9月19日晚,中登公司发布修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》,其中放宽了机构开户条件,允许银行理财投资股票,市场有望获得增量资金。与政策面利好相关度更高的ih合约表现更为强势,前期通过政策底部预期提高市场偏好的路径在延续。综合来看,在外部风险不断加大环境下,国内宏观政策将逐步向稳定内需方向转变。宏观政策将更注重保持需求平稳,政策面不会出现大的转变,虽然目前政策空间与对市场的边际影响在减弱,但“政策底”产生的局部安全区域,仍是目前市场博弈的关注重点。

反转仍需确认

就三大合约表现来看,近一个月ih合约走势显著强于if与ic。目前ih处于微幅升水的正向市场,市场预期更为强势。同时上证50指数中的基建、银行等权重板块受到政策利好更为直接,盘面上起到带动指数上涨的作用,预计ih相对强势表现仍会延续。技术上看,ih1812合约近几个月以来维持振荡。

资讯编辑:祝蓉021-66896654资讯

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苹果期货再度发力猛涨谁是推高期价&l

2019-03-1415:0

近两个交易日,苹果期货再度发力